1973年7月11日，恒生指数一路狂跌到了494.45点，之后，出现了一段技术性反弹。7月18日，恒生指数攀升至602.34点。

在天意投资公司的办公室里，李云天看着白板上的指数走势图，不禁长叹一声，说道：“我们的空单平得差不多了吧？”

一旁的顾云亭连忙应道：“是的，天少，根据您的指示，当恒指低于600点时，我们就开始平仓了。目前，我们的空单仓位已经基本平掉了。”

顾云亭心中暗自思忖，股灾是否已经见底了呢？于是他忍不住开口问道：“天少，您觉得500点是不是这次股灾的底部？”

李云天嘴角微微上扬，露出一抹淡然的笑容，说道：“底部？还早着呢，再砍掉三分之二，可能就差不多了吧。”

顾云亭的脸色瞬间变有点难看，仿佛被李云天的话吓到了。他有点犹豫的说道：“现在已经从最高点跌了四分之三了，再砍三分之二，那……那不就低于200点了？那也太惨了吧。”

尽管天意投资现在是空头，股市下跌得越多，他们就能赚取越多的利润，但顾云亭还是被李云天如此大胆的预测给吓得不轻，作为一个港岛人，他也不想股灾过于惨烈。

一旁的李富贵也插话道：“既然还有那么大的跌幅，我们为什么要这么早就平仓呢？”

李云天解释道：“之所以现在平仓，是因为对我们来说，现在平仓更划算。做空4 个月多月，按借出的股票面值5亿港元计算，收益率超过了 65%！如今已经净赚了3 亿多。我们现在平仓，就能拿着这3亿多去干别的了。

如果我们选择继续持有空单，一直等到股指跌至200 点左右再平仓，虽然收益率会进一步提高，预计能再多赚1个亿，但所需要等待的时间就有点长了，至少还需要再等上一年。虽然我们也能拿这个浮盈贷款去投资，不过这样一环套一环，风险累积太多，也不如我们自己的钱花起来更方便。

而且，别忘了我们是在股票价值 5 亿的时候借出的，可现在它的价值已经不到两亿了。在这种情况下，继续持有这些空单，我们所需要承担的费率就有点高了。相当于我们赚前面的3亿只需要花1000万的费用，赚后面的1亿却要花2000万的费用。所以，我们选择现在就平仓，不去赚后面的一个亿了。”

李富贵听后，提出了自己的想法：“那我们完全可以先把之前的空单平掉，然后再重新借入股票进行做空啊，这样不就能把费用降下来了吗。毕竟，如果股价真的如我们所预期的那样下跌 60%，再加上合理运用杠杆，一年之内获得十倍的收益也不难吧？”

李云天回答道：“从理论上讲，你说的确实没错。但实际情况却比较复杂。首先，在当前这种市场行情下，想要成功借入股票来进行做空操作，是有点难度的。其次，就算我们真的能够借到这么多股票，你不妨问问顾总，以目前的市场状况，给他一个亿的股票，他能否在一个月之内将其全部卖出呢？”