时序更迭，冬去春来，岁月悄无声息迈进 2024 年。老街的寒意渐渐褪去，街边梧桐枯槁的枝桠慢慢抽出嫩绿色新芽，春风穿过狭长的街巷，吹散了冬日的凛冽，也吹暖了整座小城的烟火气息。便利店的生意也跟着时节回暖，日常客流稳步增多，烟酒副食、日用百货的流转愈发顺畅，日子依旧安稳平淡，波澜不惊。只是谁也未曾料到，千里之外的资本市场，正掀起一场席卷散户的狂热浪潮，而这股汹涌的行情热浪，终将顺着网线、顺着市井闲谈，彻底打乱李军原本安稳踏实的生活节奏。
经历了大半年的二级市场试水，李军早已彻底脱离了最初只懂打新的懵懂阶段。从最初小心翼翼用打新盈利小额试水 110 元以下低价转债，到接连数次顺势盈利、心态逐步膨胀，他的交易模式和投资心态，早已在潜移默化中发生了翻天覆地的变化。此前他死守的 “110 元以下低价安全线”，一度是他引以为傲的交易准则，是他自以为无懈可击的风控底线，也是他区别于激进散户的最大底气。靠着市场持续温和的修复行情，他稳稳斩获了数十笔小额收益，账户资金稳步增厚，实打实的盈利交割单，让他彻底陷入了 “自己精通转债交易” 的认知误区。
他早已不再满足于打新那杯水车薪的微薄收益，也渐渐嫌弃低价转债震荡缓慢、涨幅有限、盈利周期过长。此前老顾善意提醒的 “远离高溢价妖债、警惕强赎杀跌风险”，早已被他抛在了记忆的最深处。偶尔想起这番告诫，他也只是敷衍宽慰自己：只要不长期持有妖债，快进快出、见好就收，就能规避所有风险。这份片面且侥幸的认知，成了他突破风控底线的唯一心理支撑，也为后续的重仓踏坑埋下了致命隐患。
2024 年开春，可转债市场迎来了数年难遇的极致火热行情。整个市场情绪彻底被点燃，资金疯狂涌入转债二级市场，一改往日平稳震荡的格局。以往无人问津的小盘转债、题材转债，轮番走出逆天行情，一只只网红妖债横空出世，打破市场固有认知。有的转债短短数个交易日涨幅翻倍，有的短短十余天暴涨两三倍，曾经平平无奇的低价标的，借着题材风口和资金炒作，一路拉升、连创新高，盘面红彤彤的涨幅、接连突破的价格新高，彻底刷屏了各大投资平台。
短视频、论坛、朋友圈，随处可见可转债的暴富故事。有人晒出几千本金翻几万的交割单，有人分享捕捉妖债行情、短期盈利数月工资的实操经历，有人大肆鼓吹 “转债 T+0、无涨跌幅限制、暴富机会遍地皆是”。网络算法精准捕捉到大众的猎奇与逐利心理，源源不断推送各类妖债暴涨的热门内容，没有任何筛选、没有任何风险提示，只剩下极致的赚钱效应。
原本沉寂的散户交流圈彻底沸腾。平日里和李军闲聊理财的几位熟客，如今碰面不再谈论稳健打新、低价持仓，张口闭口都是妖债行情、热门标的、短线套利。有人坦言自己抓住某只网红妖债，短短一周盈利远超全年打新收益；有人炫耀自己精准踩点低吸高抛，靠着 T+0 交易反复收割波段利润；还有人分享自己接力妖债、顺势博取主升浪行情的心得。
市井之间的逐利氛围、网络之上的暴富神话、盘面之上的极致行情，三重热浪层层叠加，日夜冲刷着李军的心智。
起初，他还能勉强守住本心，坚守自己的低价交易原则，看着妖债暴涨只是心生羡慕，不敢轻易踏足。他一遍遍告诉自己，妖债价格虚高、风险极大，老顾的提醒言犹在耳，稳健交易才是长久之道。可人性的贪婪，从来都经不起日复一日的诱惑轰炸。当身边所有人都在谈论暴利收益，当无数真实的交割单摆在眼前，当稳健低价交易的微薄收益，对比妖债行情的暴利红利显得微不足道时，他内心的平衡，一点点彻底崩塌。
他开始反复对比自己的交易收益：自己兢兢业业守着小店，日复一日盯盘复盘，小心翼翼操作低价转债，折腾一个月的盈利，比不上别人抓住一只妖债三天的收益；自己恪守风控、步步谨慎，全年积攒的理财利润，抵不上别人一次短线博弈的回报。巨大的收益落差，让他心底的不甘与浮躁疯狂滋生。
曾经让他引以为傲的 “稳”，此刻在极致的暴利行情面前，变成了笨拙、保守、错失良机。他不再满足于细水长流的小额盈利，不再甘心日复一日的慢慢积累，心底的欲望彻底冲破了理智的束缚。原本清晰的风险认知、牢固的交易底线、敬畏市场的初心，在全民狂热的行情之中，被一点点碾碎、清零。
为了追赶行情、博取暴利，李军的操作心态开始彻底偏移。他不再耐心筛选 110 元以下的低价转债，不再执着于低风险慢震荡的稳健标的。每天守店的大部分空闲时间，他不再翻看低价转债的震荡走势，而是死死盯着转债涨幅榜单，紧盯市场热度最高、资金炒作最疯狂的几只网红妖债。
这些妖债，价格早已突破 150 元大关，有的甚至飙升至 180 元、200 元以上，溢价率更是高得离谱，远超市场合理区间。按照可转债的基础逻辑，高价格叠加高溢价，意味着透支了未来数年的上涨空间，脱离了正股基本面支撑，纯粹是资金情绪炒作，泡沫极大，随时可能迎来崩盘式杀跌。同时，超高溢价的妖债，是强赎风险的重灾区，一旦上市公司触发强赎条款、发布强赎公告，高位接盘的投资者，将会面临断崖式亏损，甚至短期腰斩。
这些基础的风险逻辑，李军并非完全一无所知。大半年的碎片化学习，他清楚高溢价、高价格代表高风险，也记得老顾重点警示过妖债强赎的毁灭性危害。可在极致的市场狂热之中，所有人都陷入了 “博傻” 的误区，人人都坚信自己不是最后接盘的人，人人都觉得行情还会继续冲高，人人都想在泡沫破裂之前，收割最后一波暴利红利。李军也不例外。
他被眼前的赚钱效应彻底冲昏头脑，自动过滤了所有风险提示。网上零星发布的妖债风险预警、强赎风险提示、散户高位被套的血泪帖文，被他直接划走、刻意忽略；老顾当初语重心长的劝诫，被他彻底抛之脑后，再也无法形成任何约束；自己坚守大半年的交易体系、风控底线，被他亲手彻底推翻。
他开始自我麻痹、自我洗脑，为自己的激进操作寻找借口：市场行情火热，资金做多情绪爆棚，妖债强者恒强，顺势做多就是最简单的赚钱方式；只要自己严格执行快进快出，不长期持仓、不恋战行情，就能完美规避崩盘风险；别人能靠着妖债暴富，自己积累了大半年交易经验，完全有能力驾驭短线行情。
此时的他，早已分不清运气与实力，更是看不懂市场情绪炒作的本质。他以为自己的短线认知足以对抗市场风险，却不知道在极致的投机浪潮中，所有的技术判断、经验总结，都会被疯狂的资金情绪彻底碾压。
随着行情持续升温，身边熟客的盈利故事越来越多，李军的心态彻底失衡。看着别人日入数百、上千，看着妖债天天刷新新高，自己手中的低价转债死气沉沉、涨幅微弱，他再也按捺不住内心的躁动，彻底放弃了坚守已久的稳健思路。
此前，他一直只用打新积累的盈利资金参与二级市场交易，严格区分理财闲钱与店铺周转资金，绝不触碰经营本金，这是他最后的底线，也是他对妻子、对家庭最后的责任坚守。可在贪婪的驱使下，这条坚守许久的底线，彻底崩塌了。
他开始盘算动用便利店的周转资金。这家老街小店，是他全家的生计根基，每日的营业收入、每月的备货资金、日常的周转现金流，全部维系着一家人的生活开支和店铺的正常运营。平日里，他精打细算、省吃俭用，每一笔周转资金都规划得清清楚楚，只为保证店铺稳定运转，每月稳定创收。可此刻，在暴利的诱惑面前，他彻底丧失了理智，无视了店铺经营的风险，无视了家庭生活的安稳。